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如何分析股票基本面

来源: 作者: 人气: 发布时间:2019-06-23

    基本面简单来说就是上市企业的基本情况,如果要细化可以分为宏观现状、行业现状及微观现状(企业现状)。一般来说会通过这种至上而下的方式去分析基本面,当然重点不同分析方式也不同。格兰桑重于宏观现状,其核心在于宏观经济周期性波动,导致企业价值回归平均值;巴菲特重于微观现状,其核心在于股票的周期性波动,导致股价回归内在价值。

    小马并非向大家介绍这两位投资家的分析方式,因为他们的分析方式看似简单实则难懂。我尝试把分析方式简化,便于大家操作。下面就将我对于基本面的分析方式与大家进行分享。

    宏观现状,主要分析当下我国宏观经济形势,前段时间一直在向大家介绍这些内容,我们可以从两个方面出发。第一个方面是理性的,比如GDP、CPI、PMI、M2、汇率、净出口总值等数据进行分析,同时参考央行货币政策,是紧缩还是宽松。第二个方面是感性的,比如最近消费情况、就业情况、获利难度、普遍工资情况,这些不需要去查数据,看看周边的人你就可以得出一个相对贴近生活的结论。从这两方面出发,我们对于现在的宏观经济形势应该能够做一个初步的判断。

    行业现状,投资一家企业首先必须了解所属的行业,任何行业都有属于自己的生命周期,我们要能够判断该行业属于周期的哪个阶段。若大家不清楚行业的生命周期,可以参考下图。当然并非所有企业都一概而论,很多企业在行业成熟期会去寻求转型,如果转型成功,企业的生存周期将被延长。

    微观现状,也就是企业的经营现状。开篇说过,如果用一些比较繁琐难懂的方式去分析企业现状,操作性不强。小马综合了一些投资家的投资理念,简化了分析方式,便于大家上手。

    1、EPS(每股收益)

    EPS反应企业的盈利能力,但该数据一个季度公布一次,且都会延期公布,因此有一定的滞后性。一般来说,该数据是越大越好,白马股的最低标准是年每股收益达到0.5元以上。并非每股收益低的企业就没有投资价值,每只股票的股价和股本不同,所以不能一概而论。在使用该指标的时候,需要参考每股现金流,了解收益是否转化为现金。

    2、ROE(净资产收益率)

    这个指标相当关键,上面说了每股收益的高低并不一定能够显示企业的盈利能力,但是ROE正好能够解决这个问题,ROE是企业盈利能力的最直观表现。如果简单的理解,可以认为ROE就是你当年的投资收益率。对于这个数据,我建议选择6%-15%之间,低于6%投资企业的收益还不如理财,高于15%很有可能影响收益增长的持续性,因此界定在这个范围。

    3、PE(市盈率)

    这个指标大家应该都知道,市盈率是一种相对估值指标,因此不要单独去使用这个数据,一般用于横向和纵向的对比。PE为正数且越低,证明企业回收资金的能力越强。之前也向大家介绍过戴维斯双击,股价由PE和EPS乘积决定,选择低PE和EPS的股票实现双增长。

    4、PB(市净率)

    市净率也是属于一种相对估值指标,市净率越低证明股价与净资产越接近,如果辅以相对优良的业绩,这种股票的安全边际是相当高的。这里再次跟大家强调一个概念就是破净,简单来说就是市净率为正数且低于1。

    5、资产负债率

    现在的企业讲究杠杆经营,通过负债去放大投资,这样可以将资产的利用率最大化。企业负债经营有一个度,如果无节制的使用杠杆,很有可能给影响企业自身的发展。现在市场上比较认可的负债率是40%-60%,但小马个人一般会选择20%-40%的企业,这样企业在举债上会有一定的空间,在遇到好的项目后,还能够适当的放大杠杆。考虑企业负债的时候,也会参考流动比例和速动比例,一般要求比值为2和1,有兴趣可以了解。

    普通投资者分析微观现状,如果能把上述指标的这些弄清楚,就能判断出企业现在的基本情况。关于上述指标,我都做过相关的专题文章,有需要可以在历史回顾中查询。通过上述指标分析后,再辅以企业的分红情况、psy/20190621/228.html' target='_blank'>股东的分布、企业经营团队等,能够对于企业预期有个初略的判断。虽然只分析这些并不能绝对精准的判断企业的好坏,但了解企业的基本情况已经够用。

    小马进行基本面判断的方法不是最好的,但是可操作性强,只要稍微花点功夫,大家基本都能够使用,希望我的分享能够帮助大家更好的投资。

    小马有话说

    现在市场悲观情绪占了主导,很多人一味的看空A股,觉得上证指数会跌倒2500点。我倒是觉得,在市场情绪一致并得到相当程度释放的时候,就是最佳的布局机会。

    个人认为现在的A股整体属于底部区间,向下的空间很窄,如果能在这个区域选择到低估的优质股票,将会为后期带来大幅的盈利。以基本面为主体的投资方式,属于收敛式的投资方式,重点在于持仓的安全边际,现在有很多的股票都有足够的投资价值,就看大家有没有与之匹配的投资魄力和眼观。

    很多人说价值投资在我国行不通,如果抱以这种思维,在哪国投资都会亏钱。一种好的投资理念并不是要大家去生搬硬套,而是根据市场的实际情况去应用,希望大家能做一位聪明的投资者。

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